财报前瞻 | FTX崩盘会对Coinbase(COIN.US)Q4业绩造成多大影响?

智通财经APP观察到，比特币作为全球最高市值的加密货币，于2022年第四季度下跌了14%，主要由于加密货币市场遭受了FTX加密货币交易所去年11月崩盘的影响。而Coinbase(COIN.US)的市值也于同期受影响暴跌46%，其Q4业绩将于本周二美股盘后公布，投资者对加密货币市场的担忧情绪或将会在该公司业绩中得到体现。

市场预期为，Coinbase第四季度每股亏损将为1.41美元，低于第三季度2.38美元的每股亏损，并远低于上一年同期3.32美元的每股收益。分析师预期该公司2022年Q4实现的收入将为5.863亿美元，而Q3的收入为5.903亿美元，去年同期为2.49亿美元。在Coinbase于美股上市的六个季度中，其季度收益曾两次低于预期，收入曾四次低于预期。

虽然市场对本季度的该公司的交易量的波动有所预见，但DA Davidson的分析师Christopher Brendler却另对Coinbase所管理的资产规模也表示担忧，尤其是在FTX破产后，该公司的机构业务的资产管理规模方面。他还降低了对该公司派息额度的预期，主要由于该公司稳定币的持有量，及资产管理规模都在下降。

该分析师上周发布研报称，将Coinbase的评级下调至“中性”，并指出，“综合来看，我们认为该公司Q4和2023年的业绩指引可能会令人失望，不及预期。”但其认为该公司至少在盈利方面不会有太大的风险。

此外，美银分析师Jason Kupferberg也在1月11日发布研报称，将Coinbase的评级下调至“中性”。数据显示，上一年12月Coinbase的交易额为340亿美元，不到该公司2022年第1季度760亿美元月均交易额的一半。

这对公司2023年的前景来说将是个不好兆头。Kupferberg表示：“由于FTX的崩盘导致监管不确定性增加，以及消费者的投资信心动摇，我们认为投资者在零售加密货币市场的参与度在2023年将保持不温不火的状态。而对于Coinbase来说，该公司的零售业务接受率约为机构业务的90倍，前景或不佳。”

公司运营方面，Coinbase也于1月初宣布裁员约950人(裁员约25%)，预计将令该公司第一季度的运营支出比第四季度减少25%。